派能科技是一家全球户用储能龙头,受益于储能时代大趋势,业绩高增长可期。公司2020年实现营收11.2亿元,同比增长36.62%;实现归母净利润2.74亿元,同比增长90.46%。同时,公司发布2021年一季报,实现营收2.58亿元,同比增长51.69%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长43.47%。随着全球碳减排大趋势和新能源刚性需求兴起,锂电池储能市场空间将迎来高增长。派能科技作为户用储能系统龙头,已率先卡位全球户用储能市场,将充分抓住行业之势高速增长。我们维持此前预期,预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.2/9.06/15.87亿元,EPS分别为3.36/5.85/10.25元,当前股价对应PE为46.2/26.5/15.1倍,维持“买入”评级。此外,公司500MWh电芯项目已投产,优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利。电化学储能行业空间广阔,公司有望进入快速成长期。