中国中免（601888.SH）公司深度：中持砥柱得自免，会逢盛世业长盈。中国中免是中国最大的旅游零售商，拥有全国最多的免税店，现经营194家店铺（大陆188间店铺+港、澳、柬埔寨6家店铺），已成为全球最大旅游零售商，2020年在国内免税市场市占率达到92.3%，在全球旅游零售市场中占据22.6%，均位列第一。公司此次赴港上市一方面有望提升公司国际知名度，另一方面将有利于公司积极拓展新店、优化供应链以巩固国内免税地位且拓展海外业务。公司多品牌+核心渠道+强供应链，公司龙头地位稳固。未来公司的品牌矩阵将全方位涵盖顶级奢侈品牌、主流香化品牌、时尚精品品牌、知名烟酒品牌等，其中顶奢品牌如若顺利落地将极大拉升客单价。此外，公司运营机场免税店60家，覆盖北上广一线机场以及港澳国际机场，拥有2020年国际旅客吞吐量前10大机场中的9个机场的免税经营权。在全球通航恢复正常后，核心枢纽机场的流量将给公司业绩带来显著提振。
