6月PMI显示经济有所放缓,但价格压力减轻,内需仍在修复。制造业、非制造业PMI分别为50.9%、53.5%,较上月分别下降0.1、1.7个百分点。需求修复,供给放缓,纺服、医药景气大升。6月PMI生产指数、新订单指数为51.9%、51.5%,分别较上月变动-0.8、0.2个百分点。进出口订单均小幅回落,下半年出口预计高位放缓、总体仍强。6月新出口订单继续小幅回落0.2个百分点至48.1%,连续2个月处于收缩区间。价格明显回落,6月PPI同比可能小幅回落至8.5%左右,库存如期回补。6月PMI原材料、产成品库存指数分别回升0.3、0.6个百分点。小企业景气有所改善,就业形势分化。6月大中企业PMI分别下降0.1、0.3个百分点,小企业PMI则回升0.3个百分点至49.1%,反映制造业小企业虽仍位于收缩区间,但景气度有所改善。服务业复苏明显放缓,建筑业景气平稳。6月服务业PMI大幅下跌2.0个百分点至52.3%,景气度回落明显,与我们前期报告所提示的一致,主因广东疫情散点爆发的拖累。