投资策略专题：产业链研究的跬步（一），景气验证

这篇研报主要探讨了投资策略中的景气跟踪问题，并提出了解决方案。作者指出，目前的景气跟踪方法存在一些瑕疵，例如只能描述现在时的景气，缺乏统一的标准量化景气程度，以及行业间景气的比较难以进行。为了解决这些问题，作者提出了一种新的景气跟踪方法，即从某一产业出发，梳理出完整的产业链，通过下游需求、中游验证、宏观验证和景气抑制四个指数来描述景气程度。此外，作者还构建了一个适用于不同产业链的财务分析框架，用于描述景气与盈利之间的联系。最后，作者通过以工业机器人为例，展示了这种方法的具体应用。