根据东吴策略·行业风火轮的研究报告,5月消费继续弱复苏,服务、农村更强。K型分化收敛,大众表现亮眼。复苏动力来自于收入改善和储蓄下降,以及疫苗接种的快速推进。预计Q3-Q4有望全民免疫,消费场景继续拓宽。然而,疫情的不确定性、宏观经济的不及预期以及历史经验不代表未来,存在一定的风险。