战略升级2.0，家装业务空间广阔

江山欧派是一家轻工制造公司，其主要业务为木门的研发、生产和销售。近期，公司发布了可转债发行公告，我们认为公司投资逻辑正在持续兑现。未来，公司将在品类扩张、开拓新客户和家装新赛道崛起等方面寻找增长点。尽管地产商现金流压力可能压制公司短期估值，但公司中长期成长属性仍然突出。预计2021-2023年EPS分别为5.76元、7.56元和9.67元，维持“买入”评级。