参股子公司取得阿拉善天然碱采矿权，开启长期成长之路

根据公告，公司参股子公司银根矿业取得阿拉善右旗塔木素天然碱矿采矿许可证，采矿许可证的取得将助力860万吨纯碱/小苏打项目推进。该采矿许可证有效期为2021年至2047年，规模与品位远高于河南天然碱矿，开采深度更浅。同时内蒙古地区煤炭资源丰富，热电成本较低，预计项目投产后成本有望低于河南。该采矿许可证的取得将有利于助推该项目建设进度。此外，大股东承诺将新碱矿控股权优先注入公司体内，充分维护公司利益。纯碱行业景气周期到来，公司天然碱法盈利能力强。预计公司2021年-2023年净利润分别为25亿、28亿、35亿元，对应PE 7.3、6.5、5.2倍，维持买入-A评级，上调目标价至6元。