【宏观快评】5月通胀数据点评：9%PPI的六个宏观影响：利润、政策、资产

华创证券发布了5月通胀数据点评报告。报告指出，5月PPI同比上涨9%，是历史上仅次于2008年8月的10.1%。报告从利润、政策、资产三个角度分析了这一数据的宏观影响。从利润角度看，上游利润占比仍在抬升，但增速接近筑顶；从政策角度看，财政节奏后倾进一步明确，货币政策或将顺势而为，小幅收紧资金面；从资产角度看，权益周期风格已近尾声，债券利率走势回升在即。报告还指出，PPI指数-CPI指数剪刀差见顶前，制造业上游利润占比依然占优。