首次覆盖报告：疫苗新锐业绩有望高速增长，管线品种值得期待

欧林生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的公司，其产品包括吸附破伤风疫苗、Hib疫苗和AC结合疫苗等。公司的吸附破伤风疫苗近年来有望高速增长，AC结合疫苗上市有望带来新增量。同时，公司还拥有多款在研品种，包括5种1类创新疫苗和5种市场需求广阔的多联多价疫苗。公司管线中创新疫苗重组金葡菌疫苗和重磅品种AC-Hib均为重磅品种。预计公司2021-2023年的归母净利润将分别达到1.29亿、2.95亿和4.05亿元，同比增长257%、129%和37%。公司管线品种AC-Hib三联苗已进入临床III期，金黄色葡萄球菌疫苗处于临床II期，未来上市后有望进一步提升公司业绩。首次覆盖，给予公司“买入”评级。