第三次创业开启新一轮成长周期

长安汽车开启新一轮成长周期，首次覆盖给予买入评级。长安自主2021-2023年营收预计为1062.14/1378.66/1735.74亿元，同比增长25.6%/29.8%/25.9%，归母净利润为45.10/58.76/69.55亿元，同比增长35.7%/30.3%/18.4%，对应EPS为0.83/1.08/1.28元，对应PE为27/21/18倍。长安汽车的核心竞争力体现在技术全面布局、产品竞争强势和营销不断创新。未来看点包括长安自主和合资业务。长安自主有望实现市占率提升，电动车市场有望实现电动化普及。长安福特等合资品牌有望稳步增长。长安汽车具备ICT技术积累，助力汽车领域发展。预计长安汽车2021-2023年净利润分别为45.10/58.76/69.55亿元，对应EPS为0.83/1.08/1.28元，对应PE为27/21/18倍。给予买入评级。