自主品牌保持强势，新能源销量靓丽

长安汽车2021年5月销量同比增长6%，其中自主品牌保持强势，新能源销量表现靓丽。公司积极推进变革，电动化有望取得成效。预计2021-2023年EPS分别为0.64元、0.82元和1.01元，维持“买入”评级。风险提示包括汽车销量不及预期、新车型上市进展不及预期等。公司2020年营收为84566百万元，净利润为3324百万元，毛利率为14.3%，ROE为6.2%，每股收益为0.68元，P/E为35.80，P/B为2.23，EV/EBITDA为36.25。