21Q1点评：Q1业绩靓丽，自主品牌维持强势增长

喜临门（603008）公司动态点评显示，2021年Q1业绩表现靓丽，家具业务实现翻倍增长。分业务看，1）自主品牌零售：收入7.68亿元，同比+205%，较2019年增长83%，两年平均增速35%。其中，线上收入1.7亿元同比+231%，两年平均+52%；线下收入5.98亿元，同比+199%，两年平均+32%。2）代加工业务：收入4.15亿元，同比+47%，较2019年增长22%，两年平均+10%。3）自主品牌工程业务收入0.67亿元，同比-13%，较2019年-14%。毛利率同比+12.86pcpts至34.47%，较2019Q1上升0.44pp。期间费用率同比-2.8pcpts至29.9%；其中，销售费用率+2.32pcpts至21.39%;管理费用率（含研发费用率2.65%）同比-2.85pcpts至7.65%;财务费用率同比-2.27pcpts至0.86%。净利率同比+15.3pcpts至7.79%，较2019Q1上升4.66pp。公司盈利能力回升显著，影视业务剥离大幅降低了公司盈利水平的扰动，同时家具业务盈利能力受原材料价格影响有限。

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