本文主要分析了大宗商品价格的走势和政策调控预期。国常会连续两次聚焦大宗商品价格问题，并出台具体的调节措施，如通过关税调节增加部分钢铁产品进口并减少出口，督促重点煤炭企业增产增供，加强大宗商品进出口和储备调节，加强期现货市场联动监管。在稳价保供的调控基调下，大宗商品价格大幅下跌，其中以黑色系跌幅最大。然而，5月26日国常会再度聚焦原材料价格问题，但强调用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作。李克强总理在两院院士大会上表示，注重用市场化办法解决大宗商品价格上涨等经济运行中的突出问题。市场化的调控思路或意味着官方的严厉态度有所缓和，更加重视供需两端的调节。短期来看，高层严厉态度似有缓和，叠加全球经济复苏和通胀预期升温，市场的恐慌情绪有所缓和，大宗商品料将企稳反弹。中期来看，高温多雨季节是传统的需求淡季，同时，若保供政策进一步落地发力，那商品仍将面临新一轮的调整压力，因此，大宗商品或进入震荡调整阶段。
