纯碱玻璃周报： 玻璃累库不明显，价格弹性不大

本周纯碱厂家开工负荷继续提升，处于较高位置，预期后市开工负荷仍有提升，在87%左右。本周西北厂家继续限产，部分厂家开工提升，纯碱供应量继续增加。轻碱下游需求变动不大，部分终端用户对高价纯碱有所抵触，多坚持按需采购，部分贸易商倾向于轻仓操盘。重碱下游玻璃对纯碱用量保持增长态势，一季度光伏和浮法玻璃总日熔量增加2.6%，重碱货源偏紧，纯碱整体需求仍较好。纯碱的远期预期改变了当前市场格局，下游库存较高的情况下仍囤货积极。当前纯碱开工处于高位，1、2月份产量增加8.4%，短期内仍有高开工高库存压力。今年浮法玻璃日产量处于高位，光伏玻璃投产较多，大部分生产线集中在下半年点火，1、2月份光伏生产线新点火4190吨/天，稍超出预期，纯碱需求逐步增大，有望逐步解决纯碱库存压力，长期利多。玻璃厂保价政策大多在3月底或4月份结束，在接受之前贸易商可能集中出货，但玻璃厂库存未出现大幅增加，需求仍有支撑，主力合约弹性不大。综合判断房地产仍处于竣工周期内，整体较看好。房地产开发数据表现较好，房企销售回款大幅增加，利好房地产开发。较看好今年竣工端大宗商品需求。建议多单布置远期合约。