锌周报： 矿端有望出现松动，需求表现温和 预计锌价震荡偏弱运行

混沌天成研究院工业品组有色金属组发布的锌周报指出，矿端有望出现松动，需求表现温和，预计锌价震荡偏弱运行。供给端，TC低位小幅回升，二八分成后矿山利润依然较高水平，国内矿山季节性恢复，海外矿山逐步恢复，预计4-5月海外精矿陆续到港；冶炼方面，检修增多，精矿TC有望出现松动。需求端，镀锌产量同比处于高位，但镀锌库存水平偏高位置，且去化缓慢，钢材高价对镀锌消费形成一定压制。压铸与氧化锌开工高于2020同期，但明显不及2019年同期水平。终端方面，地产基建持稳，汽车需求受到芯片短缺影响。库存方面，精炼锌现货库存延续去化，但去库力度明显不及往年同期水平。综合以上因素，预计锌价震荡偏弱运行可能较大，为对冲宏观风险，可将锌作为空配腿来配置。