1Q21A零售新业态完成全国覆盖，监管问题不改公司长期竞争力

美团-W (3690.HK) 的1Q21A业绩略超市场预期，总收入为370.2亿元人民币，同比增长120.9%，高于市场一致预期3.7%。餐饮外卖、到店及酒旅及新业务三大板块均实现了同比三位数的增长。受新业务投入期导致较大的经营亏损影响，公司1Q21A经调整后亏损38.9亿元人民币，优于市场一致预期的净亏损39.8亿元人民币但低于安捷预期净亏损32.6亿元人民币。平台费率机制调整，骑手劳务问题不改公司长期竞争优势。到店、酒旅业务全面恢复，高星酒店渗透提升。“美团优选”完成全国覆盖，投入期亏损可能加大。