宏观大类周报：内外政策明显分化 商品大幅波动

华泰期货宏观大类周报指出，上周内外政策明显分化，我国政府连续四天针对商品过热发言，指出要做好大宗商品的保供稳价工作，打击囤积居奇、哄抬价格等行为。与此同时，拜登公布了2022年6万亿的财年预算计划，其中6210亿美元的交通基建和6890亿美元的住宅及社区基建引起市场关注，但拜登的基建计划目前仍未在两党内部达成共识，后续进展不确定性仍然偏高，需求预期的落实仍待进一步确认。除了政策调控风险外，国内经济见顶回落也是近期市场交易“经济类滞胀—利率回落”的重要逻辑，股票和商品出现阶段性调整压力，债券和黄金重新受到追捧。短期维持商品高位宽幅震荡的观点，建议短期继续关注贵金属逢低做多机会，后续美债实际利率预计仍将进一步走低，并且类滞胀背景下贵金属受益也较为明显。