【宏观快评】5月PMI数据点评：出口订单缘何回落？

华创证券发布的《【宏观快评】出口订单缘何回落？——5月PMI数据点评》报告指出，5月制造业PMI为51.0%，较前值下降0.1个百分点。其中，新订单指数为51.3%，较前值下降0.7个百分点，出口订单指数为48.3%，较前值下降至荣枯线以下。报告分析认为，出口订单指数的下降可能与汇率无关，可能的原因包括美国补库进程近半，生产逐渐修复至疫情前的增速，对进口的依赖可能出现了下行；东南亚部分国家疫情爆发，可能影响了一些订单。报告建议关注中港协的高频数据以及越南、韩国等国家的出口数据，以及全球需求与海外生产修复情况。