新品发力叠加科兴疫苗弹性Q1大超预期，PD-1已申报海外FDA

中国生物制药在2021年第一季度实现了72.43亿元的营业收入，同比增长16.4%；净利润19.13亿元，同比增长118.5%；扣除联营公司收益或CB后，经调整净利润11.19亿元，同比增长20.4%。新品发力叠加科兴疫苗弹性，收入结构改善和变化明显。派安普利单抗入选FDA实时肿瘤审评（RTOR）新政，已经启动三线鼻咽癌的BLA申请。我们调整盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.1亿元、50.3亿元、44.5亿元，增长分别为185.4%、-36.4%、-11.6%。我们看好公司长期发展，维持”买入”评级。