华住2021Q1业绩点评：4月RevPAR恢复至2019年同期水平，DH业务拖累业绩

华住集团发布2021Q1业绩，净收入同比增长15.6%，不考虑DH收入为22亿元，收入优于公司此前指引。归母净亏损为-2.48亿元，不考虑股权激励费用及股本证券公允价值变动影响，Q1经调整归母净亏损为-4.51亿元。不考虑DH情况下，Q1归母净利润0.53亿元，非公认会计准则下经调整净亏损为1.5亿元。华住2021Q1同店RevPAR同增50.2%，增速环比改善明显，相比2019Q1下滑-29.9%；DH酒店RevPAR同降72.1%，受疫情影响未有明显改善。Pipeline酒店数净增197家，中高端酒店占比持续提升。华住2021Q1直营店和加盟店净变动分别为-17家和+109家，加盟酒店占比提升至90.18%，产品结构持续升级。