收入延续高增长，新业务发展或影响短期利润

腾讯控股2021年Q1收入同比增长25%，略超市场预期；归母净利润录得478亿元，同比增长65%，Non-GAAP归母净利润录得331亿元，Non-GAAP归母净利润略低于市场预期。公司预计2021/2022年的收入为5988亿/7216亿人民币，同比增长24.2%/20.5%；预计2021/2022年调整后归母净利润为1447亿/1785亿元人民币，同比增长17.9%/23.3%；预计2021/2022年Non-GAAP EPS为15.0元/18.49元人民币。报告摘要腾讯社交平台运营愈发成熟，增值服务收入增长16%，网络广告收入增长23%，金融科技及企业服务收入增长47%。手游延续高基数高增长，游戏收入增长17%。社交广告延续增长态势，广告收入同比增长23%。金融科技及企业服务增长迅猛，收入同比增长47%。调整目标价至784港元，维持买入评级。