面板业务进入收获期，落子半导体打开长期增长空间

TCL科技发布增资公告，拟向TCL华星增资50亿元人民币，同时出售广州金服100%股权至TCL实业。此次整合集团半导体资源，打造半导体业务平台，开启公司新成长空间。同时，公司进一步聚焦泛半导体制造，剥离金融产业，增厚自身“科技”属性。预计公司2021-2023年归母净利润为123.64、142.24、171.11亿元，三年CAGR为57.40%，维持增持评级。风险提示：价格波动，新技术跟进不及预期，经营不善导致现金流无法覆盖债务。