华西证券发布农林牧渔行业策略报告,看好下半年猪价。报告指出,我国生猪养殖行业呈现明显的周期性波动,由供给端驱动,核心观测指标是能繁母猪存栏量。我国生猪价格呈现明显的周期性波动,行业集中度偏低,散户容易追涨杀跌,在猪价上涨时,养殖户利润增加,补栏积极性大幅提升,能繁母猪产能开始恢复,随着能繁母猪产能向生猪出栏的传导,生猪供给增加,猪价步入下行阶段,养殖户养殖利润减少直至亏损,随即主动淘汰能繁母猪,传导至生猪出栏减少,猪价步入新一轮的上涨周期,如此循环往复。报告建议投资者关注攻守兼备的畜禽养殖行业。