高端化、全球化、物联网化的白电龙头

海尔智家是一家高端化、全球化、物联网化的白电龙头公司，其FY21E/FY22E/FY23E的净利润分别同比增长29.4%/38.0%/23.4%。公司已完成全球化布局和私有化海尔电器，正蓄势待发，从早期注重收入增长，转入注重利润率提升的快车道。公司卡萨帝和三翼鸟品牌引领消费电子升级，市场覆盖和智能化布局推动其在供应链体系、销售体系全面提升研发、生产和销售效率。私有化提升了公司的管理效率，减少了少数股东权益并利于提升净利润。然而，公司仍面临各区域本地品牌竞争、原材料价格上涨、收购整合和汇兑损失等风险。