策略周报：市场分歧大于共识，流动性边际衰减

申港证券研究所分析师曲一平在最新的周报中指出，目前市场对周期股的一个重要分歧点在于库存端变化没有及时反馈大宗商品价格的飙升，而最新的4月M2和社融同比增速均创疫情来新低，市场对于流动性收紧担忧加剧。此外，公开市场操作利率方面还没有上升，预计后续1-2个季度利率仍然会保持稳定。从盈利能力角度，创业板在ROE、销售毛利率、销售净利率、经营现金流/营业总收入角度等方面，复苏度都是高于其他指数，受到2020年报和一季报盈利复苏的超额收益也最大。申港证券研究所建议继续看好食品饮料、医药生物、轻工制造、钢铁、化工行业。