2020年报点评：最坏时点已过，改革红利持续释放

总结： 洋河股份发布2020年报，营收211.0亿元，归母净利润74.8亿元，扣非净利润56.5亿元。单四季度高增，渠道调整初见成效。中高档酒受疫情冲击相对较小，省内收入下滑较少。结构升级驱动盈利能力提升，销售研发费用加大投放。建议关注公司改革红利持续释放。