华鑫证券研究发展部的分析师曹愻川在报告中指出，4月CPI同比涨幅仅为0.9%，环比跌幅仍有0.3%，较3月数据略有改善但表现较为疲弱，主要原因是食品类CPI走势仍弱。预计未来数月核心CPI有保持环比增长的潜力，同比增速将反弹至1.5%左右，部分对冲食品增速下降的影响。同时，PPI同比增速进一步提升达到6.8%，为2017年3季度以来同比最高数据，环比数据依旧保持在0.9%的较高水平上。市场对PPI向CPI传导的担忧较强，占PPI权重70%以上的生产资料对CPI影响有限，真正对CPI相关性较高的生活资料占PPI权重不足30%。报告建议关注输入性通胀，如果国际商品价格继续走高，国内PPI与CPI不可避免将会呈现继续上行的趋势。
