三诺生物近期大涨点评继续call我们这波最底部推荐站在业绩拐点的估值底择
＃主业拐点向上、估值托底。 ＃CGM密集催化、第二曲线打开估值空间。 1⃣国内Q1销售6000万，全年预期3-5亿，当前618开启，静待放量；2⃣欧洲经销商、商 保持续推进（❗❗欧洲大经销商【三诺生物近期大涨点评】继续call！我们这波最底部推荐，站在业绩拐点的估值底择时确定❗全年CGM国内、欧洲、美国催化密集，CGM中短期估值250亿，大单品逻辑大空间！ ＃主业拐点向上、估值托底。 ＃CGM密集催化、第二曲线打开估值空间。 1⃣国内Q1销售6000万，全年预期3-5亿，当前618开启，静待放量；2⃣欧洲经销商、商 保持续推进（❗❗欧洲大经销商进展和潜在协议，若落地到位海外估值将在我们预计的基础上显著提升 ）；3⃣美国临床8-10月左右或完成，预计25年中获证上市。 海外对标：德康、雅培连续多个季度CGM销售超预期，23年德康销售36亿美元，欧美医保高比例报销环境，三诺上市后销售预期完成度或大幅提升。 业绩&估值：预计24-25年归母4.5/5.7亿，对应PE33/26倍。 估值不止看表观PE，CGM全球大单品，公司海外布局先发优势，参考德康医疗24年12PS，CGM中短期估值看250亿（❗❗若欧洲进展超预期，则将在此基础上显著提升海外估值）。 当前底部向上弹性空间充足！
