投资收益显效

长江电力发布了2020年度报告和2021年第一季度报告。公司2020年实现营业收入577.83亿元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润262.98亿元，同比增长22.1%。2021年第一季度实现营业收入88.70亿元，同比增长5.8%；归母净利润28.69亿元，同比增长25.3%。投资收益显效，扭转一季度利润下滑。来水回落，LDS贡献营收增量。公司“四库”升级“六库”值得期待。调整公司的盈利预测，预计21/22年EPS分别为1.12/1.15元，新增23年EPS预测值1.17元，对应4月29日收盘价PE分别为17.9/17.4/17.3倍。维持对公司“推荐”评级。