宏观策略月报：印度南美疫情严重恶化，疫情错位支撑资产价格

报告指出，4月份全球新冠疫情继续扩散，但不同区域疫情差异很大。初步经济数据显示4月份欧美经济状况并没有受到新冠疫情抬头的影响，印度巴西等发展中国家经济增长势头应该有所放缓，但全球经济同步复苏的判断应该不会有所变化，而且5月份之后全球经济增长势头还会继续增强。全球经济政策基调大致维持不变，美国基础建设计划要想通过国会必须大幅缩水，美欧中日货币政策大致维持原状。由于拜登政府基建计划遇阻，而其增税方案抑制股市估值，加上全球新冠疫情严重恶化，4月份美债收益率小幅下滑；美债收益率下滑削弱利差因素对美元汇率的支撑，加上其他发达国家经济增长势头有所好转，避险需求与利差因素的削弱使得4月份美元指数持续偏弱调整；国债收益率下滑提振环球股市，但通胀前景以及高估值压力之下股市上涨空间有限；由于美元指数下跌、欧美经济增长前景好转以及经济绿色化前景，4月工业金属价格企稳回升，全球疫情严重恶化以及伊朗增产前景打压能源价格，贵金属在全球疫情恶化和欧美经济乐观的双重影响下冲高回落。