新媒股份发布2020年年报及2021年一季报,20年实现营收12.21亿元,归母净利润5.75亿元,21Q1实现营收3.26亿元,实现归母净利润1.62亿元。公司IPTV业务升级打造“喜粤TV”品牌,增值业务渗透率提升拉动IPTV整体业务ARPU值水平。未来3年,公司目标转型为“立足广东,辐射全国”的“互联网新视听头部平台”。预计2021-2023年营收分别为14.65/18.19/23.74亿元,归母净利润分别为6.10/8.75/11.47亿元,对应PE分别为18/13/10倍。维持“买入”评级。