志邦家居发布2021年一季报,Q1实现营收6.8亿元,同比+109.1%;归母净利润为5059.9万元,同比+213.2%。业绩亮眼,延续2020年下半年强劲增长态势。外部环境改善+自身持续深耕,驱动亮眼开局:公司Q1营收取得亮眼增长,我们认为主要由于内外两方面原因:(1)随着疫苗普及率逐渐提升,国内疫情影响已基本消散,去年部分压制的装修需求延续至Q1释放叠加竣工回暖逻辑兑现驱动终端需求明显提升。(2)公司自身衣柜+工程持续发力。衣柜业务已进入良性循环阶段,今年制定290家门店净增目标,渠道加速拓展与同店增长双重驱动衣柜业务延续高速增长,此外渠道方面,由于在手订单充足,预计工程渠道仍保持强劲增长态势。