业绩高增长，规模效应显现

蓝光标（300058）发布2020年年报及2021年一季报，全年实现营收405.27亿元，同比增长44.19%；实现归母净利润7.24亿元，同比增长1.94%；实现扣非后归母净利润5.89亿元，同比增长29.79%。其中，国内业务（全案推广服务+全案广告代理）实现收入132.57亿元；出海业务实现收入244.14亿元，同比增长41.26%，收入占比超60%，业务毛利率上升0.14个百分点至1.43%。公司是Facebook、Google、TikTok、Twitter等平台国内直接授权代理商，能够较好地满足游戏出海、跨境电商等新兴赛道高速增长的境外广告投放需求。公司拥有较强的账期管理能力，2020年，公司通过加强应收账款管理，使得年底应收账款占营收比例下降4个百分点至22.55%，促使公司经营性现金流净额同比大幅增长87.38%至13.10亿元。2021Q1，公司业绩继续保持高增长，归母净利润同比增长78%，经营性现金流同比增长46%。