中小盘信息更新：三季报业绩稳定增长，规模效应逐步显现

公司发布三季度报，业绩呈现稳增趋势 公司发布2022年三季度报，2022年前三季度实现营收26.97亿元，同比+28.92%； 实现归母净利润1.48亿元，同比+209.73%；实现扣非净利润0.79亿元，同比+165.70%。其中2022年Q3单季度营收10.26亿元，同比+43.75%；实现归母净利润0.48亿元，同比+134.51%；实现扣非净利润0.44亿元，同比+444.18%，业绩表现优异。公司三位一体格局进一步完善，发展前景良好。我们维持预计公司2022-2024年归母净利润2.75/3.78/5.43亿元，对应EPS分别为2.29/3.15/4.53元/股，对应当前股价的PE分别为65.1/47.3/32.9倍，维持“买入”评级。 收入快速成长，规模效应逐步显现，坚持研发导向铸就长期壁垒 2022年公司单季度收入同比增速分别为-2.71%、48.12%、43.75%，除一季度受疫情等影响外，其余季度维持高速增长态势。费用端，2022年第三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/6.6%/16.3%/-3.5%， 同比-0.4/-1.6/+0.1/-3.3pct，规模效应初显。研发端公司持续加大投入，前三季度研发费用合计4.5亿元，同比增加47.5%，其中第三季度研发费用1.7亿元，同比增加44.6%。2022年以来，公司不断推陈出新，新产品持续量产落地，高力度的研发投入是公司实现产品迭代和业务扩张的基础。 三位一体全面推进，助力公司快速成长 智驾产品中，公司的行车域控制器和泊车域控制器累计配套超过120万套，行泊一体域控制器方案可支持L2~L2++的全栈配置，目前已经获得客户定点；高性能计算平台可搭载自研或第三方感知算法，配套公司自研规划控制方案，实现封闭场景下的L4高等级自动行驶功能。车身和舒适域，发力车身域控和物理区域控制器等产品客户推广乐观。智能座舱领域，公司推出AR-HUD搭载自研ARcreator算法获取多个客户定点。研发服务推出多款新产品，自动驾驶测试方案持续服务于一汽、吉利、五菱等客户。高级别自动驾驶解决方案形成车-路-网-云-图-营全栈覆盖能力，未来有望进一步扩大份额。 风险提示：下游需求不及预期、研发进度不及预期、产品拓展不及预期。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要