诺禾致源在2022年度报告中显示，公司实现了19.26亿元的营业收入，同比增长3.17%，但归母净利润为1.77亿元，同比下降21.30%，扣非后归母净利润为1.54亿元，同比下降12.58%。这一情况可能与当时的宏观经济环境有关。
进入2023年第一季度，诺禾致源的表现有了明显的转机。一季度，公司实现了4.41亿元的营业收入，同比增长13.96%，归母净利润为2250万元，同比增长19.27%，扣非后归母净利润为1992万元，同比增长60.88%。这表明公司在一季度实现了良好的增长势头，特别是在海外市场的表现尤为突出。
从公司的主营业务来看，生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务以及测序平台服务分别占总营收的33.34%、13.12%和43.39%，其毛利率分别为54.74%、44.12%和36.70%，分别提升了0.4个百分点、0.68个百分点和2.23个百分点。值得注意的是，港澳台及海外市场的收入占比从42%提升至58%，同时毛利率也从44.14%提升至44.38%，显示出公司国际化战略的有效实施。
2023年第一季度，诺禾致源的业绩超出了预期，尤其是扣非后的归母净利润增速明显高于收入增速。尽管毛利率略有下降，主要原因是海外业务占比提升以及业务规模扩大导致的固定资产投资增加，但期间费用率的改善显示出公司的成本控制能力正在增强。
公司通过规模效应、技术Know-how的积累、丰富的客户资源和自动化技术的运用，建立了竞争优势，进一步巩固了其在基因测序服务领域的领先地位。在全球范围内，诺禾致源已经覆盖了全球学术研究机构排名前100中的99家，遍及六大洲的80多个国家和地区。
展望未来，预计诺禾致源在2023年至2025年的归母净利润将分别达到2.78亿元、3.73亿元和5.01亿元，分别同比增长56.8%、34.1%和34.5%。考虑到暂不考虑定增对股份的影响，对应的市盈率分别为45倍、34倍和25倍。鉴于公司的业绩增长潜力和市场地位，维持“买入”评级。
然而，诺禾致源面临的风险包括国内科研活动恢复可能低于预期，以及海外外包率提升可能不足。这些因素可能会对公司未来的业绩产生影响，因此投资者在评估时应予以关注。
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