业绩符合预期，双纶促进发展

泰和新材发布2021年一季报，营收和净利润均实现大幅增长，符合预期。公司氨纶和芳纶业务盈利能力提升，毛利率和期间费用率均有所改善。国家发布个体防护装备配备规范，间位芳纶有望迎来放量。氨纶市场持续向好，公司宁夏基地和烟台基地预计年底投产。公司实施薪酬改革，助力发展。预计公司2021-2023年归母净利润为5.53、6.47和8.08亿元，维持“买入”评级。