2020年报及2021一季报点评：价格战与费用提升拖累业绩，二季度压力有望缓解

韵达股份2020年业绩受高强度价格竞争影响，2021年受费用与减值拖累，公司业绩有所承压。公司着眼于长期战略部署，坚持“份额为先”战略，大幅投入资产建设，符合行业长期发展规律。预计2021-2023年EPS预测至0.44/0.52/0.56元，维持买入评级。韵达股份2020年业务量同增41.4%，同期行业增速31.2%。公司营业收入335亿元，同减2.6%，扣非归母净利润12.1亿元，同减49.9%。2021一季度，公司业务量同增88.6%，同期行业增速75%。公司营收83.3亿，同增48.1%，扣非归母净利润1.8亿元，同减30.7%。