抚顺特钢(600399.SH)发布2021年一季度报告,实现营收18.03亿元,同比增长25.08%,归母净利润1.73亿元,同比增长115.53%。公司产能更多倾向于高强钢、其他特钢产品,合金结构钢平均售价下降或是产品销量结构原因。2021Q1毛利率为35.32%,较上期增长2.61pct。公司是我国武器装备放量建设的基石企业,其显著的规模优势将使其成为军工高景气的长期核心受益者。高温合金和超高强度钢是抚顺特钢的两大核心产品,市场占有率高,是军品高壁垒、高增长细分方向的长期受益者。建议买入。