高基数稳增长，队伍规模形成助力

新华保险发布2021年一季报，一季度实现归母净利润63亿元（YoY+36%），寿险总保费634亿元（YoY+9%）、总新单242亿元（YoY+10%）。新单稳健增长，长期期交业务表现较好。投资收益高增、业务质量向好，利润保持较高速增长。投资收益率较大幅提升。公司2021年预测维持87.69元，目前股价对应2021年PEV约0.55倍，维持“中性”评级。