康龙化成（300759.SZ）公布2021年一季度业绩，实现营业收入14.89亿元，同比增长55.28%；归母净利润2.46亿元，同比增长142.20%；扣非净利润2.37亿元，同比增长95.81%；经营性现金流4.99亿元，同比增长53.20%。公司业绩符合预期。公司毛利率同比增长1.27pct，环比下降2.1pct，主要因为新厂区导致的折旧摊销增加和季节性毛利率波动。公司期间费用控制良好，费用率合计同比下降0.65pct。其中财务费用率增加1.42pct，主要因为利息收入减少。总的来看，公司仍保持高盈利能力，净利率同比2020Q1增长6.18pct。公司大量产能扩张在即，支撑公司快速发展。受益于订单快速增长，公司目前CMC业务和实验室业务产能饱和，通过前瞻性的扩产布局，2021年部分产能释放可有效缓解产能压力。实验室服务方面，杭州湾生命科技产业园二期的第一部分120,000平方米实验室基本建成，已完成土建，并于2021年Q1开始陆续投入使用。第二部分42,000平方米的建设预计在2021年年内完成。CMC业务方面，天津工厂三期的40,000平米工程建设工作在2020年底基本完成，于2021年Q1投入生产，将大大增加公司小分子CDMO的工艺开发能力。此外，绍兴工厂81,000平方米项目完成后，将增加化学反应釜容量600立方米，其中200立方米预计在2021年下半年交付使用，余下400立方米将于2022年完成。公司加大优质投资，加码大分子领域。在做好三大业务发展的同时，公司加速对产业链上新业务的延伸。公司看好细胞和基因疗法等大分子领域未来发展潜力，并于2021年2月与艾伯维公司签订协议收购其子公司Allergan Biologics Limited，完善细胞和基因产品的CDMO服务能力。通过对优质资产的收购，公司开始对细胞和基因疗法等大分子业务的建设，有望与公司现有业务形成联动。
