口子窖公司2021年一季度收入改善明显,净利率提升明显,但仍未恢复至2019年同期水平。公司实施内部变革,加大市场掌控力,预计后续效果。公司是省内市占率第二的品牌,品牌高度仍存、消费者基本盘稳固,仍具有相当的竞争实力,维持“增持”评级。