20年年报及21年一季报点评：业绩符合预期，看好公司未来发展

公牛集团发布了2020年年报和2021年一季报，公司实现营业收入100.51亿元，同比增长0.11%，归母净利润23.13亿元，同比增长0.42%。2021年Q1公司实现营业收入25.74亿元，同比增长86.57%，归母净利润6.07亿元，同比增长256.17%。公司核心的电连接产品业绩稳健增长，LED及墙开产品受疫情影响出现下滑。公司盈利能力保持稳健，毛利率和净利率分别为40.12%和23.02%。公司积极推进产品创新及新业务孵化，看好公司未来发展。预计2021-2023年公司归母净利润为27.16/32.26/38.20亿元，YoY+17%/19%/18%，维持“增持”评级。