20年年报及21年一季报点评：公司出货大幅增长，21年实现量利齐升可期

通威股份（600438.SH）2020年年报及2021年一季报点评：

公司出货大幅增长，21年实现量利齐升可期。2020年公司实现营业收入442.00亿元，同比增长17.69%，实现归母净利润36.08亿元，同比增长36.95%；21年一季度实现营业收入106.18亿元，同比增长35.69%，实现归母净利润8.47亿元，同比增长145.99%。一季度业绩略超预期。硅料出货大幅增长，21年有望实现量利齐升。公司20年实现硅料出货8.66吨，同比增长35.79%，其中预计单四季度实现出货2.94吨。预计21年一季度实现出货约2吨以上，21年全年可实现出货9.7吨左右，同比增长12.01%。21年光伏装机预期较高，硅料供需紧张，预计21年硅料价格将有大幅提升，盈利能力将有大幅提升，21年硅料业务实现量利齐升可期。