Q1增长超预期，创新药即将步入收获期

上海医药发布2021年一季报，实现营业收入516亿元，同比增长27.6%；归母净利润21.2亿元，同比增长104.2%。医药工业实现收入64.7亿元，贡献利润5.5亿元；医药商业实现收入451.3亿元，贡献利润5.9亿元。公司加大研发投入力度，创新药管线步入收获期，有2-3个1.1类创新药、4-5个改良性的创新药和9-10个特色仿制药计划上市。商业板块成功获得6个重磅品种的总代理资格，互联网布局成效显著。预计2021-2023年EPS分别为1.78元、2.04元、2.26元，维持“买入”评级。