广州酒家是一家食品饮料公司,主要业务包括餐饮和食品制造。2021年Q1,公司营收和净利润分别同比增长28.7%和289.6%。餐饮业务逐渐恢复,预计2021-2023年归母净利为5.6、6.7、7.4亿元,维持“增持”评级。月饼、速冻略有下跌,餐饮业务增速较快。2021Q1净利率提升主因餐饮业恢复较快。产能陆续释放,餐饮、食品双轮驱动公司稳步增长。风险提示:宏观经济波动风险、市场拓展不及预期风险、原料价格波动风险等。