淮北矿业(600985.SH)是焦煤龙头,受益焦煤供给收紧。公司发布一季报,2021Q1实现营业收入126.1亿元,同比增长12.9%;归母净利润11.94亿元,同比增长44.1%。煤炭及煤化工行业景气度回升,焦煤、焦炭、甲醇等主要产品价格走强,同时公司产能利用率提升,带动单季业绩实现显著增长。后期展望,焦煤价格向好,叠加新增产能的有序推进,公司业绩有望实现平稳释放。同时,公司低估值、高股息的特点也凸显投资价值。我们维持盈利预测,预计2021/2022/2023年分别实现归母净利润45.3/49.6/51.1亿元,同比增长30.7%/9.4%/3%;EPS分别为2.04/2.23/2.3元,对应当前股价,PE分别为5.8/5.3/5.2倍。维持“买入”评级。