2021Q1业绩点评：Q1业绩超预期，新能源和变频家电市场爆发增长可期

斯达半导发布2021年一季报，实现营业收入3.25亿元，同比增长135.70%，归母净利润7500万，同比增长177.23%，业绩超市场预期。公司在工业控制与电源行业、新能源、变频白色家电等领域进展顺利，预计2021年实现大批量供货，公司成长动力十足。此外，IGBT市场需求持续提升，公司有望充分受益。公司综合竞争优势明显，有望在半导体国产化加速大背景下持续受益。公司当前自主研发芯占比已超过50%，1200V/1700V IGBT自主芯片市场份额有望持续提升，整体公司行业布局将持续增大。我们预计公司2021-2022年归母净利润为3.51/4.63/5.88亿元，对应PE为90/68/54倍，维持“强烈推荐”评级。