2020年报&2021Q1一季报点评：Q1业绩略超预期，依然看好

华阳集团发布2020年报和2021Q1季报，营收和归母净利润均实现增长，其中Q1业绩略超预期。公司“汽车电子+精密压铸”业务驱动业绩反转，智能座舱新订单释放推动汽车电子业务盈利能力回升。2021Q1业绩略超预期，主要受原材料价格上涨和芯片短缺影响。公司长期发展看好，受益于行业红利、国产替代加速、HUD产品放量和与华为合作开启远期成长空间。上调公司2021-2022年盈利预测，维持“买入”评级。风险提示：全球疫情控制低于预期；下游乘用车需求复苏低于预期。