Q1销量高增，Q2价格值得期待

海螺水泥发布21Q1业绩报告，收入为344.4亿，同比+48.4%；归母净利润为58.1亿，同比+18.2%。销量高增，我们预计21Q1自产水泥及熟料销量接近6900万吨，同比+40%；价格同比下滑，我们预计公司自产水泥吨价约321元，同比下降16元左右；利润端，煤炭涨价影响业绩，公司管理能力优化实现降本增效。未来看点：行业层面，需求刚性化带来周期属性弱化，“碳中和”对行业供给端产生的变革或将超预期。