汇量科技(01860.HK)是一家专注于程序化广告和云业务的公司。2021年4月28日,公司宣布以15亿元拟收购北京热云科技有限公司全部股权,加速SaaS工具生态建设。热云科技是中国领先的第三方移动监测和营销科技公司,旗下产品矩阵覆盖统计分析、广告效果监测、广告投放管理等领域,形成了贯穿移动广告投放全生命周期的营销管理体系。目前,热云数据每月覆盖的活跃移动终端达7亿台。我们认为,热云科技深耕国内,而公司长于海外,本次收购既提升了公司为中国开发者提供本土服务的能力,也让公司更好地帮助海外开发者开拓中国市场,进一步巩固公司作为“东西方”市场桥梁的独特优势。公司重点发展程序化广告平台Mintegral,旨在链接全球碎片化中长尾流量,2020年Mintegral平台收入为3.06亿美元,同比增长105.4%,在移动广告收入中的占比已超Nativex。同时,随着Mintegral平台用户规模和客户LTV的提升,以及研发、销售费用的边际递减,强经营杠杆逐步体现,有望迎来毛利率和净利率的上行阶段。此外,2020年公司专门成立云事业部,对于SpotMax产品进行商业化,致力于帮助云服务器采买者充分利用廉价的闲置算力,或成为公司的第二成长曲线。